国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，将替同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，补s比赛但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，补s比赛那将错失经济繁荣，非常可惜。基于我们提出的新微观基础，参加宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，参加由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，将替并没有考虑国家负债的投资收益问题。货币如何进入经济的过程非常重要，补s比赛就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，参加从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，参加同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

将替国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。补s比赛我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，参加同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，将替而在本书的框架中，将替我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。在国际货币基金组织，补s比赛我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，补s比赛后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

在面临金融危机时，参加这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。在金融危机时，将替如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

基于新的微观基础，补s比赛货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，参加而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

(责任编辑：恒春兮)